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基础油市场持续走低,供需市场竞争激烈!

今年上半年国内基础油市场整体呈稳中有降趋势,最近4个月国内150N均价下跌7.53%,市场前景可能继续下滑。

上半年,由于旺季市场走势低迷,基础油市场一直处于下行通道。上半年供应充裕和需求疲软的影响继续显现。新增装置投产、炼厂库存上升、周转率低等各种利空消息冲击市场,基础油价格持续走低。据卓创资讯统计,目前国内二级150N均价6050元/吨,32#白油主流区间5150-3300元/吨,150N主流区间6400-6700。据卓创计算,与去年同期相比,150N的市场均价下降了13.26%。

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从图中可以看出,基础油价格走势与原油价格走势大体一致。据卓创资讯统计,1月以来国际油价持续上涨。2019年前4个月,WTI上涨46%,价格高低差达到20.89美元/桶。但与原油相关的基础油反弹有限。2月底至3月,基础油小幅上涨3.55%。从3月底开始,随着4月底原油开始下跌,150N均价一路下跌,累计下跌7.53%。

上半年原油对基础油的引导作用普遍较弱,基础油市场供需矛盾突出。上半年新增装置密集爆发,青衣山石化、大连恒力石化、黄河新材料均已投产,市场供应侧产能新增149万吨/年,新增装置开工负荷均保持在75%以上。据保守统计,基础油产量增加22.41万吨。

下游需求方面,根据1-5月汽车产销数据,受宏观经济下行压力,汽车产销仍处于较低水平。汽车产销分别完成1023.7万辆和1023.6万辆,产销分别下降21.2%和16.4%。主要主机厂润滑油需求同比下降。同时,由于润滑油产品升级,延长了车用润滑油的更新周期,对车用润滑油的需求受到更大打击。

上半年国内基础油市场面临供不应求的窘境。因此,传统调合旺季并未带来明显改善,基础油市场在旺季呈现低迷态势。根据贸易商反馈,5月份下游订单减少约20%。由于终端订单减少,基础油需求提前进入淡季。上游市场竞争更加激烈。

6月以来,国内炼厂虽在降低开工负荷,但终端需求降温幅度较为明显,生产炼厂库存压力仍在加大。因此,一些炼油厂采取了降低生产负荷和增加获利出货的措施,以避免库存的快速增加。但受终端订单影响,下游对账企业采购积极性不高,业务交易以小订单进行,按需规避风险,看空氛围持续升温拖累市场交易。

就目前的市场情况来看,供需矛盾拖累了基础油的走势。短期来看,国内基础油市场依然看跌,供应市场竞争激烈。